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目前钢管行业生产利润正在下降,黑色产业链利润博弈
来源:未知  |  作者:ggsw  |  发布时间:2018-11-25  |  点击:
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目前钢管行业生产利润正在下降,黑色产业链利润博弈

目前钢管行业生产利润正在下降,钢管生产企业库存压力比较明显,生产利润的下降会出现向上的传导,导致钢管行业产业链上的利润都在压缩。对未来一年的宏观上的悲观情绪已经向行业进行传导。今年钢管价格下跌的幅度可能要比去年大。

钢管行业终端需求,投资增速5.7%,房地产增速出现继续下滑,9.7%,房地产投资里有一部分建筑和安装投资,九月份建筑工程投资是-3.45%,前者-3.24%,安装工程-7.97%,前是-7.28%。房地产投资对钢材需求拉动可能进入拖累阶段。从现在来看,短期钢材需求即将进入淡季,目前中间的需求稍微偏弱,钢贸商不敢拿货,拿货了接下来十几二十天卖不出去怎么办?从远期看,远期固定资产投资增速下降。
投资分为三块,房地产、制造业、基建。今年房地产行业出现比较重要的变化,房地产新开工面积和施工面积的增速不错,建安出现下降。大家拿到土地以后,希望尽快的进入销售环节,因此必然出现赶工,进入销售环节为了控制成本,在施工进度方面又进行控制。房地产行业今年六七月份之后出现比较明显的态度转变,五月份之前都不开工,但是到七月份几个工地同时开工。什么原因?钢管市场可能变化,拿到土地一定要变现,否则将来亏损的是房地产企业。房地产购地面积增速出现变化,10月份增长负10%。就目前情况来看,房地产行业工地目前施工比较正常,其中一部分在赶工。刚才的需求好像不错,直到上一周,需求才出现一些下滑。

去年环保对施工有限制,但是今年限制没有,在今年在五六七钢管行业需求反而很好,但是预期今年冬季是不是环保停工,到今年冬季没有环保停工,前段时间处于施工旺季,从北向南都是。房地产行业出现预期拐点,虽然现在资金来源累计同比处在比较稳定的增速,但是通过和房地产企业的交流发现,他们对钢管后势的预期发生改变。这样的预期会改变拿地速度也会改变投资速度,从而对钢材,尤其是无缝钢管的需求影响产生拖累。

钢管制造业投资加速回升,行业赚到一定利润后自然会投资,因为希望扩大产能,或者希望进行技改,或者按照环保要求需要进行投资。当利润出现下降后怎么办?投资增速是不是稳定,很有可能不稳,钢管企业利润增速已经开始下滑了。

基建投资增速稳住,投资增速很低。在巨量地方债务背景下,地方政府投资基建的热情有多高?现在是问号。因为地方政府对追责比较在意,如果产生新的债务,责任付不起。从远期来看,基建投资增速不会出现拉升。中国处在新旧增长模式转换期,转换期恰恰是新的增长模式没有成型,旧的增长模式正在衰退。即使这样对中国未来的经济也要有信心。
钢管消费旺季已经接近尾声,尾声应该从上周末可能开始了。从钢管贸易商从工地钢厂了解的情况,有一个迹象,比如之前贸易商向钢厂要货,钢厂一般只有两个规格或者只有一个规格,拉走。上一周出现,想要什么都有,虽然从钢管价格和数量上,当时没有出现明显的改变,但是从现象推测,钢厂甩库存即将发生。
马上进入12月份,今年钢管行业的冬储什么时候展开,钢贸企业和钢厂态度截然相反。今年春天钢贸企业囤货极少有赚钱的,前段时间再和钢贸企业交流大家受伤很严重,今年冬天如果钢厂不给比较合适的价格补偿,钢贸企业冬储的兴趣实在不高。结合明年问题,拿到钢管后明年销售,明年下游需求怎么样,现在谁都不敢讲。现在宏观看空,这么困难的情况下,新的政治局会议里依旧没有说启动房地产市场。未来钢管,尤其是无缝钢管需求上可能有一部分压制,明年钢管总的需求可能是平稳略减弱的情况。

当钢管企业生产利润刚开始下降的时候,钢厂的动作增加产量,降低成本,这样利润可以有些保障,但是当钢管价格持续下降的时候,我们会看到会向上游转嫁压力。当钢铁利润继续往下降,跌到一定程度,钢铁企业才会出现减产。未来市场核心关注的核心焦点是钢铁生产利润。
从目前来看,无缝钢管需求即将进入淡季,中间需求体现的是中间供给,贸易商体现的是中间供给,今年钢管贸易商什么时候才会去冬储,只有在价格合适的时候。年年说不冬储,年年有冬储,关键是钢管价格什么时候合适。
钢管行业限产不及预期,虽然中钢协公布数据有一些下降,但是下降的幅度非常有限。钢厂补库节奏,在刚开始利润下降的时候,钢厂更愿意增加产量,他对原料的需求蛮好的,但是当利润继续下降到一定程度的时候,我们会看会向上游要利润。

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